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本站如 X 光透視台指市場深層結構，透過 K 棒復盤完整還原選擇權歷史走勢（含 IV 填補估價）、藉由選擇權成交分布與波動率微笑解析選擇權定價邏輯、追蹤外資/投信/自營商於期貨與選擇權的多空籌碼佈局，協助投資人洞察市場表象，掌握真實脈動。
▶ 立即透視市場本工具以桌面版為主，手機瀏覽體驗較差
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同步呈現台指期貨（TXFR1）與選定履約價之 CALL/PUT K 棒資料，支援 1分至日K 多頻率切換、SMA/EMA 均線輔助。點選任一 K 棒，即可查看當下時間點全履約價的成交價、單棒量與累積量；深度價外或夜盤時段的缺失 K 棒，透過隱含波動率填補（IV Backfilling）技術自動補全，使選擇權歷史走勢更加完整。
以動態畫面呈現各結算週期的選擇權成交價分布、垂直價差（Bull/Bear Spread）權利金變化，以及波動率微笑（Volatility Smile）三大分析視角，直觀理解市場對不同履約價的定價邏輯與 IV 偏斜結構。透過選擇權 IV 填補估價功能，深度價外履約價亦可納入隱含波動率填補（IV Backfilling）資料，使分布曲線更完整。
整合三大法人（外資、投信、自營）在台指期貨（大台/小台/微台）與選擇權的多空未平倉部位，結合法人買賣超金額、波動率指數（VIX）K棒、融資融券餘額與選擇權各履約價 CALL/PUT OI 分布圖及 Put/Call Ratio，五大面向全面解讀市場籌碼，協助投資人追蹤法人在各結算週期的籌碼佈局變化。
本工具支援月選（TXO）與週三選擇權（W1/W2/W4/W5）。選擇權 K 棒資料保留最近 5 個結算週（每份合約含週三 15:00 夜盤開盤至結算日的完整 K 棒），適合結算前行情研究與歷史型態對比。週五選擇權（2025 年 6 月起上線）目前不在資料庫範圍。籌碼資料（法人期貨/選擇權部位、PCR、VIX 等）則自 2023 年 5 月起持續累積。
進入透視工具後，於左側 Sidebar 選擇週選或月選契約，系統自動載入該結算週的期貨與選擇權 K 棒資料。於K 棒復盤頁面切換頻率（1 分/5 分/15 分/1 小時/日 K）查看不同時間尺度的走勢。點擊 K 棒可查看對應時間點所有履約價的 CALL/PUT 成交價、單棒量與累積量，適合評估結算前各履約價的活躍程度。
深度價外（OTM）或夜盤時段流動性不足，常無成交導致 K 棒缺失。本工具採用隱含波動率填補（IV Backfilling）技術：以附近成交時間點的隱含波動率（IV），搭配當時期貨價格與剩餘到期時間，透過 Black-Scholes 模型計算理論價格補全缺口，方便投資人進行選擇權策略回測時，於任意時間點觀察各履約價定價分布，不受流動性不足影響。（填補值僅供走勢參考，不代表真實成交。）
台指選擇權（TXO）是以加權指數期貨為標的的選擇權合約，在台灣期貨交易所（TaiFEX）交易，分為買權（CALL）與賣權（PUT）。合約規格：每點 NT$50，履約價間距 100～200 點（近月 100 點、季月 200 點），到期前兩週加密至 50 點，到期採現金結算。依到期日分三類：月選（TXO）每月第三週三結算，為流動性最高的主力合約；週三選擇權（TX1/TX2/TX4/TX5）採雙週選制度，第 1、2、4、5 週三結算；週五選擇權自 2025 年 6 月起上線，每週五到期。
「雙週選」是台灣期貨交易所的週選擇權制度，週三選擇權（W系列）與週五選擇權（F系列）均採相同架構：每份合約從掛牌到結算存續約兩週，到期後下一份合約接續掛牌，使市場每週均有合約到期結算。以 W2 合約為例：W1 結算後隔日（週四）W2 正式掛牌，兩週後 W2 到期。每月最多出現 W1、W2、W4、W5 四份週三選擇權（W3 即月選，不另立代號）；週五選擇權代號為 F1、F2、F4、F5，自 2025 年 6 月起上市。相比月選，週選 Theta 衰減速度更快，適合短期方向交易或賣方策略。
台指選擇權採現金結算，到期日不交割實物，直接以指數差額計算損益。最後結算價採結算日收盤前 30 分鐘（13:00–13:30）加權指數之簡單算術平均價：13:00 至 13:25 每 5 秒一個指數值（共 300 個），加計 13:30 最後一筆收盤指數，共 301 個數值取平均，而非當日單一收盤價。月選與週選（週三、週五）均於 13:30 結算。若結算日恰逢假日，順延至下一個交易日。
台灣期貨市場中，法人（外資、投信、自營商）資金與資訊實力往往優於散戶，部位變化具有一定領先性；當法人與散戶方向相反時，法人勝率統計上較高，這是籌碼分析的核心邏輯。三大法人中最具參考價值的是外資大台（TX）淨部位：外資持倉量大、方向明確，淨多單持續增加通常視為指數上漲訊號，淨空單走揚則代表外資偏空布局。自營商期貨部位多為選擇權避險操作，並非對指數方向的單純押注，參考意義相對有限。外資選擇權的 CALL/PUT 淨口數也反映其對後市的預期，尤其是結算前主力移倉動向值得重點追蹤。
PUT/CALL Ratio (PCR) 分為成交量比與未平倉量比兩種，觀察後市應以未平倉量 PCR（OI PCR）為主。成交量僅代表當日買賣活動，交易一了結便與後市脫鉤，而未平倉代表願意留倉參與後續行情的部位，尤以賣方的留倉最有參考意義——賣方承擔的是理論上無上限的風險，留倉即為對行情的強烈表態。賣權未平倉 (PUT OI) 增加代表更多人願意賣賣權 (Sell PUT)，即認為下方有支撐、不看跌；買權未平倉 (CALL OI) 增加則代表更多人願意賣買權 (Sell Call)，即認為上方有壓力、不看漲。因此 OI PCR 上升可解讀為市場偏多，下降則偏空。需留意的是，結算日前後因大量轉倉，PCR 數值容易出現短暫失真。
各履約價的 CALL/PUT 未平倉量（OI）分布是判斷市場支撐與壓力的重要依據。通常 PUT OI 最集中的履約價代表市場認知的支撐區（賣方不願讓指數跌破）；CALL OI 最集中的履約價代表壓力區（賣方不願讓指數突破）。本工具在籌碼總覽的「選擇權支撐壓力圖」子頁面，以長條圖呈現當週各履約價的 CALL/PUT OI 分布，並標示每日 OI 變化量，協助判斷主力部位移動方向與結算磁吸區間。
台灣 VIX（TVIX）由台灣期貨交易所計算，反映市場對未來 30 天加權指數預期波動幅度，數值越高代表恐慌情緒越強。一般而言：VIX < 15 為低波動（市場平靜）；15–25 為正常區間；> 30 代表高度恐慌，往往對應急跌或重大事件。VIX 是以台指選擇權各履約價的市場報價代入美國芝加哥選擇權交易所（CBOE）的 VIX 公式估算而來，VIX 飆升時選擇權整體權利金同步大幅上漲，買 PUT 的成本也隨之攀升。本工具在籌碼總覽頁面提供台灣 VIX 日 K 棒，可搭配法人多空籌碼同步觀察。
隱含波動率（IV）是市場對未來波動幅度的預期，由選擇權市場報價反推而得，數值越高代表市場預期波動越劇烈。Volatility Smile（波動率微笑）展示同一結算日各履約價的 IV 分布。台指選擇權通常呈現左偏（Skew）——低履約價（價外 PUT）的 IV 明顯高於高履約價，反映市場對下跌風險有較高的保護需求。當整體 IV 水準急劇上升，代表市場正在對波動風險重新定價；Smile 曲線從平坦變為陡峭，則代表尾端風險（Tail Risk）被重新定價。