2026 年 05 月 20 日（三）台指籌碼日報

台灣加權指數今日收在 40020.8 點，下跌 155 點（-0.39%），盤中呈現高檔震盪且收出一根帶有長上影線的綠K，反映市場在 4 萬點大關附近面臨顯著反壓。成交值降至 9411.8 億元，相較於近 20 日均量減少 12.3%，結束先前的擴量態勢，意味著市場追價動能轉趨溫和，買盤力道暫時出現停滯。在籌碼結構方面，外資現貨轉為賣超 466.40 億元，且已連續 4 天呈現賣出，顯示國際法人在資金配置上維持調節動作。然而投信現貨展現韌性，已連續 3 天維持買超 89.37 億元，為多方結構提供部分支撐。自營商現貨則持續賣超 65.50 億元，且已連續 7 天呈現減碼，市場在高檔區域的法人籌碼交換更趨頻繁。值得注意的是，融資餘額今日增加 52 億元，融券餘額增加 5,317 張，兩者均在經歷回檔後首度轉為同步增加，透露市場參與者仍試圖利用槓桿介入，籌碼籌碼結構偏向浮動。此外，未平倉 PUT/CALL Ratio 為 130.94%，在經歷數據重置後依然位於 120% 以上的強勢區間，顯示選擇權賣方對後市行情仍持較為樂觀的態度。外資目前大台持有 42,744 口淨空單，而自營商大台則持有 2,448 口淨多單，兩者在月結算後的留倉水位顯示法人對短期波動的預期較為分歧。同時，散戶小台多空比與微台多空比分別來到 21.42% 與 43.15%，在市場波動加劇下，傳統上此類數據常被視為反向指標，惟其歷史統計效果有限。目前整體多頭結構在法人現貨連續賣壓與融資融券同步增加的夾擊下，正面臨技術性的籌碼沉澱考驗。目前關鍵觀察點在於未平倉 PUT/CALL Ratio 能否持續維持在強勢水位而不出現顯著回落，若該指標能穩步守穩，將有助於盤勢延續偏多格局。