2026 年 07 月 16 日（四）台指籌碼日報

一改昨日在結算日迎來強勢反彈且情緒轉向偏多的樂觀氣氛，台北股市今日在結算隔日再度面臨多空拉鋸，加權指數終場下跌 6.6 點（-0.01%），收在 45625.0 點。觀察今日 K 線型態，雖然收出一根實體僅 113.0 點的紅K，且留有高達 541.3 點的長下影線，透露出低檔依然有撐，但成交值已顯著萎縮至 8636.7 億元，呈現連續 2 天減少的量能退潮格局。在外資現貨端，一改昨日賣壓幾近枯竭的態勢，今日外資再度加重調節力道，賣超 483.35 億元（當日變化 -469.20 億元），不僅拉長了連續 10 天賣超的偏空慣性，更與投信買超 85.49 億元（當日變化 -29.32 億元）且連續 17 天挺身護盤的穩健動能形成拉鋸。與此同時，昨日反轉買超的自營商（自行操作）在今日僅微幅買超 12.15 億元（當日變化 -52.04 億元），雖然延續了連續 2 天的買超態勢，但買盤力道已明顯收縮，未能與投信形成強大合力。更關鍵的壓力來自於期貨市場，外資大台淨空單今日轉為增加 4,896 口，結束了昨日新舊合約切換時的短暫縮減，在方向反轉首日再度累積達 84,453 口的驚人水位，幾乎逼近歷史極低點的 84,487 口，說明外資在期貨端的空頭壓制力道依然極具威脅。代表主力大戶的十大特定法人大台淨部位則調降達 +625 口（當日變化 -3,570 口），在結算隔日的部位重整中，多頭部位出現明顯回收。自營商大台多單當日變化達 +1,321 口，現持 657 口大台淨多單，其選擇權則呈現 CALL 留倉 9,779 口（當日變化 -583 口）與 PUT 留倉 9,446 口（當日變化 +4,454 口）的佈局，研判屬於高波動環境下的正常造市避險。此外，選擇權市場的未平倉 PUT/CALL Ratio 今日也出現方向反轉，單日減少 10.21%，跌到 93.37%，在方向反轉首日直接跌破百分之百的關鍵水位，透露出選擇權賣方對下方支撐的信心已出現鬆動。此時台指期收在 45,700 點，而 VIX 指數則微幅上揚 0.28 點，來到 34.74，說明市場避險情緒依然維持在高檔。回顧前一交易日信用交易市場，昨日融資餘額轉為增加 113 億元（現持 6154 億元），在方向反轉首日顯現散戶資金積極進場，而昨日融券餘額則持續縮減 7,581 張，呈現連續 5 天減少的狀態。散戶籌碼方面，散戶小台多空比今日上升達 30.71%（當日變化 +10.52%），已連續偏多 51 天，而散戶微台多空比則飆升達 59.78%（當日變化 +30.52%）且連續偏多 50 天，傳統上被視為市場反向指標的偏多訊號，惟歷史統計效果有限。從選擇權大量區來看，今日 PUT 變化量大量區落在 42,000 點，而 CALL 變化量大量區則往上推移，來到 50,400 點，呈現大區間的籌碼對峙。總結今日格局，昨日大漲所帶來的偏多曙光，在今日外資現貨大賣與期貨大台淨空單逼近歷史極值的雙重打擊下迅速澆熄，大盤多空態度在結算隔日再度被迫轉回偏空。展望後市，目前關鍵的觀察點在於未平倉 PUT/CALL Ratio 能否重回升勢，若該指標方向能再次反轉，大盤整體偏空格局方有修正與回穩的契機。