2026 年 03 月 31 日（二）台指籌碼日報

台北股市今日延續昨日震盪格局，加權指數終場下跌 795 點（-2.45%）收在 31723.0 點，K線呈實體 696.0 點的綠K，透露出市場賣壓仍重。今日成交值達到 7923.4 億元，相較近 20 日均量增加 8.4%，且連續 增加 2 天，顯示在指數回檔之際，量能隨之增溫，量能狀態維持溫和。此一量價表現，雖與昨日盤勢量能溫和的評估相符，但大盤跌幅卻顯著擴大，顯示空方力道增強。在外資現貨方面，其連續 賣超 4 天，今日更提款 807.46 億元，賣超力道顯著加劇，對現貨市場形成龐大壓力。儘管現貨承受壓力，投信則持續提供支撐，其現貨連續 買超 2 天，今日買超 32.04 億元，態度持穩。自營商（自行買賣）現貨連續 賣超 2 天，賣超金額縮減至 16.67 億元，顯示賣壓有趨緩跡象。然而，在期貨市場卻出現多空拉鋸，外資大台淨空單雖然維持 37,214 口，且連續減少 2 天，但今日減少幅度僅 68 口，回補力道顯著趨緩。更值得關注的是，自營商大台淨多單今日增加 420 口，部位達到 620 口，結束先前連續減少的態勢，今日轉為增加，研判此屬常態性造市避險調整。在選擇權市場，未平倉 PUT/CALL Ratio 連續 下降 2 天，達到 106.59%，儘管數值已回落至中性區間，但考量 VIX 指數仍高掛 36.68，波動率處於近一年 94 百分位的高檔，意味著市場恐慌情緒仍濃，後續易出現均值回歸的反彈。零售戶方面，散戶小台多空比結束先前偏空的慣性，今日轉為偏多，達到 3.96%，而散戶微台多空比則連續 偏多 22 天，達到 55.11%。另一方面，信用交易市場持續發出偏多訊號，融資餘額連續 減少 2 天，今日再減 110 億元至 3817 億元，顯示浮額正在退場。同時，融券餘額則連續 增加 6 天，今日再增 6,353 張，達到 175,331 張。這種「資減券增」的籌碼結構，在歷史統計上通常能為後續提供強勁的軋空動能，印證了昨日對其為多方優勢的判斷。綜合今日盤勢，儘管指數在現貨外資賣壓下大幅回檔，但考量資減券增的籌碼優勢、高檔 VIX 預示的反彈潛力，以及外資大台空單持續減少的跡象，整體大盤格局依舊維持偏多。目前關鍵觀察點在於外資現貨賣超力道能否持續收斂，以及外資大台空單能否連續出現顯著減少的跡象，若方向反轉，多方攻勢方有機會重啟。