2026 年 04 月 02 日（四）台指籌碼日報

台北股市今日結束昨日的強勁反彈態勢，加權指數收盤 下跌 602 點（-1.82%），以實體 綠K 終結連續兩日的漲勢。今日成交值為 6394.3 億元，相較昨日 增加 7.4%，並轉為增加，顯示在指數回檔之際，量能溫和擴增。此價跌量增的表現，與昨日的價漲量縮格局形成鮮明對比，透露出市場賣壓重新浮現。法人籌碼方面，一改昨日的積極買超，外資現貨今日轉為大幅賣超 386.96 億元，對現貨市場造成顯著衝擊。與此同時，外資大台淨空單在連續減少 3 天後，今日轉為增加 3,482 口，現持 34,855 口淨空單，印證了外資在期貨市場的偏空態度再度強化，與訊號表指示的偏空方向一致。儘管外資轉向，投信則持續扮演穩定力量，連續買超 4 天，今日再買超 84.24 億元。自營商（自行買賣）現貨也連續買超 2 天，買超 2.08 億元，惟買超力道較昨日明顯縮減。在期貨市場，自營商大台淨口數由昨日的淨空單轉為 735 口淨空單，其空單雖然 減少 2,815 口，但此流量變化根據訊號表歷史回測結果，仍傾向隔日偏弱，多屬常態性造市避險調整。十大特定法人大台淨部位則由昨日的淨多單轉為 -89 口，顯示主力大戶的態度已轉為中性。選擇權市場方面，VIX 指數今日 回升至 36.46，仍位於近一年高檔，意味著市場恐慌情緒猶存，後續易出現均值回歸的反彈。未平倉 PUT/CALL Ratio 在 142.46% 的高點後，今日 反轉下降 至 140.76%，但仍維持在偏多的區間，說明選擇權賣方的防禦結構在波段上依然穩固；此外，外資選擇權 CALL 加上 PUT 買方總留倉落在近 100 日低檔，避險需求偏低，此存量訊號亦偏多。零售戶方面，散戶小台多空比在結束先前偏空的慣性後，今日轉為偏多，達到 6.30%。散戶微台多空比則連續偏多 24 天，達到 43.15%，後者傳統上雖被視為反向指標，惟歷史統計效果有限。信用交易市場今日呈現雙向變化，融資餘額 連續增加 2 天，但今日僅小幅 減少 7 億元；融券餘額則連續減少 2 天，今日再 減少 3,420 張，此資減券減的局面在歷史上並無明確的方向性傾向。綜合今日盤勢，與昨日的明確偏多格局相比，大盤已呈現顯著的多空轉折。外資現貨轉為賣超，且大台空單再度增加，使得短線的偏空氛圍加劇。儘管 VIX 仍處高檔預示反彈潛力，且未平倉 PUT/CALL Ratio 與外資選擇權存量維持偏多訊號，但短線期貨流量偏空以及現貨外資大額賣超，使得整體大盤格局已轉為中性。目前關鍵觀察點在於外資現貨能否轉為買超，以及外資大台空單能否連續出現縮減跡象，若這些指標未能出現有利於多方的方向性變化，則市場仍可能維持區間震盪。