2026 年 07 月 07 日（二）台指籌碼日報

今日台灣加權指數經歷一波顯著拉回，終場下跌 1,077 點（-2.31%），收在 45,479.1 點，呈現帶有長上影線的綠K。盤中指數一度嘗試挑戰歷史高點，但隨即遭遇沉重賣壓，使得K線實體大跌逾千點，這與前兩個交易日指數在高檔震盪拉回、但籌碼仍維持偏多格局的態勢截然不同。成交值雖較昨日增加 11.8%，達到 10,965.7 億元，但相較近 20 日均量仍減少 7.7%，整體量能呈現溫和放大的狀態，意味著市場在下跌過程中換手活躍，而非恐慌性大量湧出。從法人現貨動向來看，外資今日賣超力道顯著擴大，賣超金額高達 547.31 億元，已連續賣超 4 天，較昨日的賣超幅度明顯加劇，顯示其對高檔風險的調節意願升高。與此同時，外資在期貨大台淨空單部位上則減少 45 口，現持 80,042 口大台淨空單，延續了先前連續減少的態勢，不過減少幅度微小，對整體偏空格局影響有限。投信法人則持續扮演現貨市場的穩定力量，今日買超 87.73 億元，達成連續買超 11 天的穩健表現。然而，自營商（自行操作）在現貨市場上轉為賣超 126.10 億元，結束了先前連續 3 天的買超，是今日一個重要的方向反轉訊號。其期貨大台部位亦呈現顯著轉折，在先前多單連續減少兩天後，今日轉為增加 1,123 口，現持 3,793 口大台淨多單，此舉多半研判為造市避險操作，歷史回測顯示此類避險動作後市易呈偏弱表現。在選擇權市場，代表賣方留倉結構的未平倉 PUT/CALL Ratio 今日大幅下降 23.54%，達到 98.68%，已連續下降 2 天，且數值跌破 100%，明確轉向偏空水位，這與昨日偏多看法形成強烈對比。然而，VIX 指數今日持續走高至 38.47，處於近一年 92 百分位的高檔區，從歷史經驗來看，波動率指數處於相對高檔時，容易觸發均值回歸的偏多反彈行情。散戶籌碼方面，散戶小台多空比與散戶微台多空比持續偏多，分別為 16.55%（連續偏多 45 天）和 51.12%（連續偏多 44 天），顯示散戶在市場拉回時持續累積多單。前一交易日數據顯示，融資餘額與融券餘額均持續增加，資券同增的現象印證多空雙方在指數高點修正時仍存在分歧意見。綜合今日多空訊號，加權指數雖出現大幅修正，但考慮到外資大台空單持續縮減，以及 VIX 指數的高檔偏多預期，整體市場傾向轉為中性。目前關鍵觀察點在於外資現貨賣超力道能否止穩並出現縮減，以及未平倉 PUT/CALL Ratio 能否止跌回升，若能出現這些方向性變化，市場方有機會擺脫當前修正壓力。