2026 年 07 月 13 日（一）台指籌碼日報

台北股市今日延續昨日多空膠著的態勢，加權指數終場僅微幅上漲 25.9 點（+0.06%），收在 45380.5 點，整體盤勢依然在尋求方向。今日 K 線呈現實體 119.8 點的綠K，盤中一度衝高，卻留下高達 830.6 點的長上影線，伴隨 107.6 點的短下影線，印證高檔解套與逢高調節賣壓依然極為沉重，壓制了多頭的反撲氣勢。在量能結構上，今日成交值為 9915.8 億元（較昨日 +8.1%），雖然較近 20 日均量溫和萎縮 14.8%，但已呈現連續 2 天增加的量能回升態勢，反映市場在高檔震盪中交易熱度略有回暖。從法人現貨動向觀察，外資今日持續賣超 195.77 億元（當日變化 +275.56 億元），雖然呈現賣超力道收斂，但已連續賣超 7 天，說明外資在現貨端的資金流出趨勢尚未扭轉。投信則一如既往扮演中流砥柱，今日再度買超 96.09 億元，達成連續買超 14 天的穩健護盤紀錄，為市場注入安定的多頭動能。相對地，自營商自行操作部分今日賣超 19.64 億元，且已連續賣超 4 天，與自營商避險端的賣超 91.34 億元合流，使得本土自營商現貨端依然面臨調節。期貨與選擇權市場部分，先前出現空單回收的外資，今日大台淨部位轉為 -81,066 口，其大台淨空單今日首度轉為增加 336 口，結束了先前的縮減慣性，且外資 CALL 與 PUT 的買方留倉仍居高位，顯示其避險需求依舊沉重。此外，自營商大台多單今日減少 973 口，現持 1,270 口大台淨多單，且呈現連續減少 3 天，研判為期權操作上的常態造市避險調整。值得注意的是，選擇權籌碼今日傳出偏多訊號，未平倉 PUT/CALL Ratio 今日反轉上升 5.61%，達到 124.42%，結束了昨日短暫的下滑，此一最新轉折印證賣方在下方支撐的信心再度凝聚，整體結構仍處於偏多水位。配合 VIX 指數今日下跌 0.52 點，收在 36.57 點，雖然仍維持在近一年 82.1 百分位的相對高檔，但其高波動環境根據歷史經驗，依然極易引發均值回歸的偏多反彈。在散戶籌碼方面，散戶小台多空比今日為 3.07%（當日變化 -7.65%），已連續偏多 48 天，而散戶微台多空比則為 39.16%（當日變化 -2.43%），已連續偏多 47 天，傳統上微台被視為反向指標，惟其多空指引效果在歷史統計上仍屬有限。信用交易部分，昨日融資餘額增加 58 億元，達到 6196 億元，呈現連續增加 2 天，昨日融券餘額則減少 2,116 張（現持 203,714 張），已連續減少 2 天，資增券減的交錯格局說明散戶融資進場熱度在前一交易日並未完全消退。綜合上述各項多空因素，大盤雖在萬點高檔留下長上影線綠K，且面臨外資現貨連賣與期貨大台空單微幅增持的夾擊，但得益於未平倉 PUT/CALL Ratio 反轉回升及 VIX 偏多水位的支撐，整體市場情緒在多空勢力抗衡下，依然延續昨日看法，維持在中性格局。目前關鍵觀察點在於未平倉 PUT/CALL Ratio 能否持續墊高，若方向能維持偏多格局不變，整體大盤方有望逐步化解上檔重重賣壓，進而走出震盪泥淖。