2026 年 07 月 14 日（二）台指籌碼日報

一改昨日多空拉鋸並微幅收紅的盤整態勢，台北股市今日再度面臨沉重賣壓，加權指數終場下跌 642.6 點（-1.42%），收在 44737.9 點。今日 K 線呈現實體達 626.4 點的綠K，雖然完全沒有上影線，但留下了高達 1083.9 點的長下影線，說明指數盤中大跌後有強勁的低檔買盤進場承接。與此同時，今日成交值增至 10820.8 億元（較昨日 +9.1%），呈現連續 3 天增加的態勢，透露在指數劇烈波動下，市場交易熱度有所回溫但仍屬溫和。在三大法人現貨端，外資今日加重調節力道，賣超 518.93 億元（當日變化 -323.16 億元）且已連續 8 天賣超，這與自營商（自行操作）連續 5 天賣超（今日賣超 13.06 億元）的步調一致，印證現貨市場依然遭受沉重的法人資金流出壓力。幸而投信今日再度挺身護盤，買超 148.24 億元（當日變化 +52.15 億元）且呈現連續 15 天買超，在一定程度上減緩了大盤破位的危機。在期貨市場方面，外資大台淨空單今日增加 2,324 口（現持 83,390 口大台淨空單），不僅呈現連續 2 天空單增加，更已逼近歷史低點的 84,487 口大台淨空單，說明外資在期貨端的避險與空頭壓制力道已近乎極限。相較之下，自營商大台多單今日轉為增加 1,082 口（現持 2,352 口大台淨多單），結束了先前連續 3 天減少的慣性，今日首度轉為增加，屬常態造市避險調整。散戶籌碼方面，散戶小台多空比今日達 15.82%（+12.75%），已連續偏多 49 天，而散戶微台多空比則升至 49.26%（+10.10%）且連續偏多 48 天，傳統上微台被視為市場反向指標的偏多訊號，惟歷史統計效果有限。更值得關注的是選擇權市場，未平倉 PUT/CALL Ratio 今日反轉下降 25.11%，達到 99.31%，結束了昨日的反彈走勢，於今日首度轉折向下，說明選擇權賣方對下方支撐的信心已明顯鬆動。配合自營商選擇權 CALL 部位留倉 12,434 口（當日變化 +5,429 口）與 PUT 部位留倉 7,081 口（當日變化 +6,806 口）的雙買布局，研判屬於高波動環境下的正常造市避險。此外，台指期今日收在 44,815 點，而 VIX 指數微幅爬升 0.04 點，達到 36.61 點，持續位處近一年相對高檔，依據歷史經驗，此種高波動環境極易引發均值回歸的偏多反彈。在信用交易部分，融資餘額今日再度減少 143 億元（現持 6040 億元），呈現連續 2 天減少，融券餘額也減少 22,526 張（現持 180,712 張）且呈現連續 4 天減少，資券同減說明融資浮額正在加速清洗。綜上所述，儘管今日大盤在重挫中留下了逾千點的長下影線，且融資浮額出現加速退場的跡象，但由於外資現貨持續大額賣超，搭配大台淨空單逼近歷史極限，加上未平倉 PUT/CALL Ratio 跌破中性區間，市場整體防守面依然面臨嚴峻挑戰，因此整體情緒依然維持中性。目前關鍵觀察點在於未平倉 PUT/CALL Ratio 能否重新回升，若該項指標能再度方向反轉並站回偏多區間，整體大盤方有機會打破偏空格局。