2026 年 07 月 17 日（五）台指籌碼日報

台北股市今日一改昨日在平盤附近震盪的微跌走勢，加權指數在極端恐慌賣壓摜壓下大幅下跌 2954 點（-6.47%），終場收在 42671.3 點。觀察今日 K 線形態，盤面呈現一根實體高達 2562.8 點且上下影線皆為 0.0 點的無情綠K，透露出多頭防線在盤中幾無抵抗力道。與此同時，今日成交值在恐慌盤湧出下擴增至 10961.1 億元（較昨日 +26.9%），結束了先前連續 2 天量縮的狀態，在量能轉為增加的方向反轉首日，印證市場正經歷劇烈的多頭斷頭與流動性考驗。在此背景下，大盤不僅創下多項歷史極值，其中外資現貨單日賣超 1890.39 億元（當日變化 -1407.04 億元）更一舉跌破先前歷史紀錄，寫下歷史新低，且已連續 11 天呈現賣超。儘管投信今日持續發揮穩盤效果，買超 95.03 億元（當日變化 +9.53 億元）並達成連續 18 天買超，但仍難以抵擋外資與自營商的沉重提款壓力。更值得關注的是，自營商（自行操作）今日結束先前連續 2 天買超的走勢，轉為賣超 100.75 億元（當日變化 -112.90 億元），在方向反轉首日與外資現貨大賣產生共振。在期貨市場中，外資大台淨空單今日增加 1,736 口，導致其絕對留倉水位高達 86,189 口，不僅再度刷新歷史新低紀錄，其大台空單連續增加 2 天的慣性也反映出高空單水位對盤面的沉重壓制。不過，相較於外資極端的期現貨空頭布局，代表大戶的十大特定法人大台淨部位僅持有 -3,785 口，結構上仍屬中性，並未隨指數暴跌而同步極端惡化。自營商在大台期貨今日則轉為增加 4,009 口（現持 4,666 口大台淨多單），迎來方向反轉首日，其選擇權 CALL 部位留倉 94 口與 PUT 部位留倉 7,416 口，多屬波動加劇下的避險調節。在選擇權市場方面，未平倉 PUT/CALL Ratio 今日微幅滑落至 92.94%（當日變化 -0.43%）且呈現連續 2 天下降，進一步在 100% 的平衡關卡下方走弱，說明選擇權賣方防守態度依舊偏空。然而矛盾的是，外資選擇權存量指標仍處於偏多區間，反映出市場整體的期權長線防禦需求並未全面失控。在散戶籌碼端，散戶小台多空比今日為 28.20%（當日變化 -2.51%）並連續 52 天偏多，而散戶微台多空比則在指數大跌之際暴增 14.60%，達到 74.38%（連續 51 天偏多）並刷新歷史新高，傳統上此為市場反向指標的偏多訊號，惟歷史統計效果依然有限。回顧昨日信用交易，融資餘額微增 2 億元（現持 6156 億元）且連續 2 天增加，而昨日融券餘額則增加 3,489 張（現持 176,622 張），結束先前連續 5 天減少的態勢並在方向反轉首日展現空方鎖定反彈進行布局的意圖。今日台指期終場暴跌 2975 點收在 42,725 點，配合 VIX 指數飆升 4.05，達到 38.79，印證市場在負 gamma 的波動放大環境中，短線助漲助跌的洗盤風險大幅墊高。相較於昨日因籌碼偏弱而抱持偏空的看法，今日大盤雖然面臨價格暴跌，但多項長線與期權指標多空互見，使整體大盤情緒調整為中性。綜上所述，加權指數遭遇歷史級的恐慌賣壓，外資現貨與期貨大台空單雙雙寫下歷史新低，但特定法人與外資選擇權並未同步全面翻空，顯示盤勢正處於極端波動下的泥沙俱下階段。目前關鍵觀察點在於外資現貨賣超力道能否出現持續縮減的轉折，若此項數據的方向能迎來反轉，大盤方有機會在流動性危機緩解後止跌尋求支撐。