2026 年 07 月 20 日（一）台指籌碼日報

台北股市今日一改昨日在極端賣壓下重挫近三千點的恐慌，雖然加權指數終場仍下跌 221.6 點（-0.52%）收在 42449.7 點，但 K 線呈現一根實體僅 343.4 點且下影線長達 481.9 點的綠K，說明低檔有著極為強勁的防守力道。今日成交值為 8914.5 億元，相較昨日減少 18.7%，不僅結束先前的恐慌排擠且在今日轉為顯著量縮，意味著殺盤賣壓已出現階段性竭盡的跡象。這與昨日因外資極端調節而大跌並抱持的中性尋底看法有所不同，今日因多項短線關鍵籌碼指標同步翻多，促使大盤整體情緒正式轉向偏多。在三大法人現貨端，外資今日雖然連續 12 天賣超，但單日賣超力道急遽收斂，僅賣超 60.84 億元（當日變化 +1829.55 億元），配合投信連續 19 天買超並於今日加碼 146.49 億元的護盤動作共同防守。更值得關注的是，自營商自行操作在今日買超 5.64 億元（當日變化 +106.39 億元），今日轉為買超，結束了先前的調節。在期貨籌碼方面，外資大台淨空單在今日縮小 7,852 口（現持 78,337 口大台淨空單），外資大台空單今日轉為減少，結束了先前連續 2 天的增持，這股顯著的空頭回補力道成為今日多方反轉的核心推手。同時，自營商大台淨多單在今日縮小 1,692 口（現持 2,974 口大台淨多單），自營大台多單今日轉為減少，此動作同樣屬波動放大下的造市避險調節。自營商選擇權今日 CALL 留倉 3,792 口、PUT 留倉 9,843 口，整體期權呈現正常造市避險。代表莊家留倉態度的未平倉 PUT/CALL Ratio 今日進一步下降，達到 82.72%（當日變化 -10.22%），已連續 3 天下降，透露出選擇權賣方在下方萬口關卡的防守意願仍有縮手跡象。散戶小台多空比為 28.33%（當日變化 +0.13%），已連續 53 天呈現偏多；而散戶微台多空比則為 63.72%（當日變化 -10.66%），已連續 52 天呈現偏多，傳統上微台被視為市場反向指標的偏多訊號，惟歷史統計效果依然有限。在信用交易部分，融資餘額今日減少 189 億元（現持 5690 億元），呈現連續 2 天減少，持續清洗市場浮額，而融券餘額則為 210,862 張（當日變化 -25,438 張），今日轉為減少，結束了先前連續 2 天的升勢。今日台指期小跌 84 點收在 42,641 點，VIX 指數則小幅墊高 0.70，達到 39.49，加以上方 GEX 依然處於負值區域，預期市場短期仍有劇烈震盪的可能。綜合評估，今日大盤藉由長下影綠K與顯著量縮宣告了前日急殺格局的暫告段落，外資於期現貨同步回補，配合自營商現貨與外資大台的集體轉折，多頭人氣正迅速回籠，整體格局已具備醞釀多頭反攻的雛形。大盤整體情緒在多項期權籌碼指標翻揚下已確立其偏多態勢。目前關鍵的觀察點在於外資大台淨空單能否持續出現縮減跡象，若方向反轉，多方重整旗鼓並展開全面反彈的契機將更為明確。