2026 年 07 月 28 日（二）台指籌碼日報

台股加權指數今日一改昨日低檔弱勢震盪的持穩格局，開盤後隨即一路走低，終場大幅下跌 2031 點（-4.65%），收在 41603.4 點，直接跌破昨日好不容易建立的抵抗區。觀察 K 線型態，今日收出一根實體達 1618.6 點的綠K，且沒有上影線，伴隨成交量回升為 7191.8 億元，雖較昨日增加 5.9%，但相較於近 20 日均量仍顯著量縮達 24.9%，這意味著市場雖有單日量能反彈，但追價力道依然疲弱。這與昨日帶有長下影線的紅K抵抗型態形成強烈對比，大盤一舉吞噬昨日的微幅跌幅，說明在重大的賣壓衝擊下，多方的防守意圖已徹底瓦解。在現貨籌碼端，上週五大舉賣超而昨日首度轉為買超的外資，今日再度轉為賣超 875.63 億元（當日變化 -956.03 億元），態度轉向保守，於現貨進行大額調節。投信現貨則轉為買超 23.53 億元（當日變化 +26.33 億元），但僅靠內資零星的加碼力度，顯然無法阻擋外資沉重的變現賣壓。自營商自行操作現貨則持續擴大調節，今日連續 2 天賣超 12.26 億元（當日變化 -7.84 億元），伴隨避險部分也大舉賣超 305.04 億元，透露法人資金在波動環境中加速退場。更值得關注的是期貨市場的籌碼流向，外資大台部位未平倉空單再度增加 3,556 口，使得外資大台空單連續增加 3 天，高達 82,255 口，高昂的期貨空單存量印證外資避險情緒仍不斷加深。相較之下，自營商大台淨多單今日轉為增加 697 口（現持 2,588 口大台淨多單），多單增加之餘，其選擇權 CALL 部位留倉則下降為 -2,325 口（當日變化 -3,710 口），而 PUT 部位留倉則墊高至 8,732 口（當日變化 +3,397 口），整體布局仍屬於大盤劇烈波動下的常態造市避險調整。代表中長線賣方防護心態的未平倉 PUT/CALL Ratio，今日進一步銳減 20.47%，達到 89.37% 且連續 3 天下降，低於常態水位，說明選擇權莊家下方的支撐信心已徹底鬆動。在散戶籌碼部分，散戶小台多空比微幅滑落達到 29.12%（當日變化 -1.05%），已連續 59 天偏多；而散戶微台多空比則大幅飆升 18.72%，達到 72.39%（連續 58 天偏多），接近歷史高點 +74.38，傳統上被視為市場反向指標的偏多訊號，惟歷史統計效果有限。信用交易方面，昨日融資餘額持續減少 84 億元，達到 5687 億元（連續 3 天減少），且昨日融券餘額亦同步收縮 18,521 張（連續 2 天減少），資券同步縮減透露市場資金在面臨 VIX 指數飆升達到 40.38（當日上漲 3.13）的恐慌波動下，持續縮減槓桿以規避風險。綜合上述，大盤今日在技術面上收出長綠K吞噬，外資期現貨同步擴大偏空操作，投信與自營大台雖出現單日反轉但力道微弱，未平倉 PUT/CALL Ratio 的破位更是說明了市場防護力道的全面潰散，因此整體大盤情緒轉變為明確的偏空格局。目前大盤急需尋求下檔支撐以求持穩，未來的關鍵觀察點在於外資大台空單能否持續縮減，若該指標能朝向反轉發展，方能印證空方壓力減弱並提供指數重回穩定軌道的契機。