2026 年 03 月 27 日（五）台指籌碼日報

加權指數今日一改昨日留長上影線的震盪格局，收盤下跌 225 點（-0.68%）收在 33112.6 點，呈現實體 154.7 點且帶有 443.2 點長下影線的綠K。今日成交值回落至 6085.4 億元，相較昨日減少 15.9%，且較近 20 日均量顯著量縮 21.2%，透露出指數在低檔雖有低接買盤承接，但高檔追價意願隨之縮手。這與昨日市場仍維持偏多的看法相比出現了轉折，主因在於外資現貨市場連續賣超 2 天，今日更進一步加碼賣超 363.56 億元，對現貨市場形成壓抑。更值得關注的是，投信現貨在今日結束先前連續 5 天的買超慣性，首度轉為賣超 1.88 億元，透露內資法人在高檔同樣出現調節動作。不過，自營商（自行買賣）則延續近兩日的偏多態度，今日持續買超 36.60 億元，呈現連續買超 3 天的態勢，為現貨提供些許支撐。然而，在期貨市場端，外資的布局依然偏向防守，其大台淨空單單日再度增加 2,854 口，使外資大台空單連續增加 3 天，累積留倉水位達到 39,919 口。相較之下，自營商大台淨空單則呈現連續減少 2 天，今日減少 828 口至 944 口，結合自營商選擇權的 CALL 留倉 2,895 口與 PUT 留倉 7,187 口，研判仍屬常態性的造市避險調整。在選擇權市場方面，未平倉 PUT/CALL Ratio 結束昨日轉降的態勢，今日首度反轉上升 2.57%，達到 131.17%，因其仍處於高水位區間，說明選擇權賣方結構在波段上依舊維持偏多基調。這與 VIX 指數微幅回吐 0.67 至 36.07 互為印證，雖然波動率略有回落，但仍處於近一年 93 百分位的歷史高檔，暗示市場後續極易出現反彈。觀察散戶資金動向，融資餘額結束昨日轉減的局面，今日首度轉為增加 26 億元，來到 3937 億元，而融券餘額則連續增加 4 天，今日再增 6,551 張，達到 157,058 張。與此同時，散戶小台多空比結束先前連續 3 天偏空的慣性，今日首度轉為偏多 3.83%，而散戶微台多空比則連續 20 天偏多，達到 46.99%，傳統上這被視為反向指標，惟其歷史統計效果相對有限。綜合法人與散戶籌碼，短線期貨流量雖由外資主導空方防守，但中長線選擇權與波動率指標仍對多頭有所支撐，導致多空力量在現階段呈現勢均力敵的拉鋸。因此，今日大盤整體格局由先前的偏多調整為中性。目前關鍵觀察點在於外資現貨能否轉為買超，若方向出現反轉，則整體大盤方有機會重啟新一輪的多頭攻勢。